ランニングシューズについて: フェデラーのお気に入りシューズが際どいダッシュで現金をゲット

Le scarpe da corsa hanno fatto molta strada dalle scarpe da ginnastica o dalle legioni degli "schiaffi da strada".

ランニングシューズは、かつて陸軍の新兵が履かなければならなかったプリムソールまたは「ロードスラッパー」から大きく進歩しました。

スイスのグループ「On」の名前は「雲の上を走る」というフレーズを意味します。投資家は間もなく、同社の株を所有することがそれほど天国に近いことなのかを知る機会が得られるだろう。

テニスのスター、ロジャー・フェデラーらを支援者とする同社は、最大80億ドル（73億スイスフラン）の評価額を求めてニューヨーク上場を申請した。

タイミングはバッチリです。大手ブランドのナイキ、アディダス、プーマの株価は過去最高値、またはそれに近い水準にある。高いバリュエーションはパンデミック後の回復を反映している。ナイキとアディダスの売上高は、過去四半期にそれぞれの本拠地である米国と欧州で急増した。

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このコンテンツは 2019 年 8 月 19 日に公開されました2019 年 8 月 19 日スイスのシューズ会社 On は、ナイキなどの大手企業が独占してきた業界でその名を轟かせています。何が違うのでしょうか？

On の販売もほぼ米国とヨーロッパのみです。このグループは、割増料金を払っても構わない本格的なフィットネス愛好家をターゲットにしています。投資家志望者も同じことをする準備ができていなければなりません。

Onの売上高は大手同業他社と歩調を合わせており、今年上半期で85％増の3億1,500万スイスフラン（約3億4,000万ドル）となった。このペースで考えると、80億ドルの評価額は9倍という大幅な倍率となる。これは、アディダスとナイキの将来売上高倍率がそれぞれ 3 倍と 5 倍であることに匹敵します。

財務実績は、ある種のプレミアムが当然であることを示唆しています。昨年のOnの粗利益率は54％だった。アディダスでは 49%、ナイキでは 45% でした。利益率の高い消費者向け直接売上高は、昨年の On では 38% に過ぎなかったのに対し、Adidas では 41% でした。

スイスのグループは、ニッチな事業を考えれば、直接売上を大幅に増やすことができるはずだ。

アディダスとナイキの領域は大衆向けの「アスレジャー」市場です。争点が複数あるため、On は多角化を迫られ、2 つの巨人との競争が緊密になる可能性がある。

スイスのグループは、より多くの衣類やアクセサリーを生産することですでにこれを実現しています。リスクは、ランニング愛好家に対する On のプレミアムな魅力が、成長への野心とともに消え去ってしまうことだ。

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